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lunes, 2 de enero de 2012

Aperturas y operaciones de deuda y capital sumaron más de US$ 17 mil millones en 2011

Aperturas y operaciones de deuda y capital sumaron más de US$ 17 mil millones en 2011

Entre aperturas, aumentos de capital y transacciones en bolsa se totalizaron negocios por US$ 9.482 millones, superando largamente los montos de 2010. Las emisiones de bonos, a su vez, llegaron a US$ 7.868 millones.
 

 

Aunque el ánimo de los inversionistas en 2011 quedó marcado por el retroceso de la bolsas mundiales y el reflujo general en el financiamiento, en perspectiva se trató de un período en que el mercado local estuvo muy activo en operaciones bursátiles, incluso más que en los doce meses previos.
De hecho,  si en 2010 las empresas levantaron US$ 13.550 millones en operaciones de deuda y capital, el año pasado las aperturas en bolsa, aumentos de capital y emisiones de bonos sumaron US$ 17.350 millones.  
Y si bien 2010 gana en emisiones de bonos con US$ 11.751 millones contra los US$ 7.868 millones colocados en 2011; es en aperturas, aumentos de capital y transacciones en bolsa donde el reciente ejercicio anual fue más activo, sumando operaciones por US$ 9.482 millones versus US$ 1.797 millones del año precedente.
Y si de montos se trata, el protagonista fue Santander, que en dos remates en bolsa se desprendió del 9,7% de su filial chilena, recaudando un total de US$ 1.242 millones. Así, superó a la mayor operación del año, el remate de la participación de ECL en manos de Codelco por US$ 1.038 millones.



Un 2011 de compras
La mayor operación financiera del año en monto se registró en noviembre, cuando los mercados aún estaban deprimidos: Anglo American concluyó la venta de Anglo American Sur a Mitsubishi por US$ 5.390 millones, desatando una controversdia jurídica con Codelco que se ve prevé extensa.
La familia Luksic fue otra vez protagonista de los negocios del año, con el aumento de capital para Banco de Chile por
US$ 500 millones, la compra a través de Quiñenco de los activos de Shell en Chile por US$ 633 millones, los de la colombiana Terpel por US$ 320 millones y la adquisición en bolsa del 18% de la compañía Sudamericana de Vapores por US$ 240 millones.
Cencosud no estuvo ausente de las grandes operaciones del año, con la compra del 85,58% de Johnson's a la familia Calderón por US$ 65 millones.
En M&A el sector pesquero mostró mucho movimiento, con  la fusión de las pesqueras Camanchaca y Bío Bío por un lado y las de Itata y El Golfo por otro, aunque no se revelaron los montos de dichas operaciones. También pesquera Coloso vendió Salmones Humboldt a dos firmas de inversiones controladas por Mitsubishi, por US$ 124 millones.
En el área de bebidas hubo dos negocios que destacaron: la compra del 45% de Coca Cola en Embonor por parte de la familia Vicuña y fondos de inversión de LarrainVial; y la compra del 40% de cervecerías Kross por Concha y Toro, controlada por la familia Guilisasti.

Aperturas y venta de sanitarias
Aunque la volatilidad de los mercados externos frenó parte importante de las aperturas anunciadas para 2011, el número subió de una única IPO en 2010 (Camanchaca) a cuatro en el primer semestre (CFR, Aqua, Australis y Cruz Blanca). En conjunto, las firmas recaudaron en su debut bursátil US$ 1.052 millones.
Otra operación que despertó interés de los inversionistas fue la venta de la participación estatal en las sanitarias a través de Corfo,  aunque retuvo un 5% en esas firmas que por su carácter defensivo fueron especialmente apetecidas en medio de la incertidumbre bursátil. Con la venta en Aguas Andinas, Essbio y Esval, el organismo recaudó US$ 1.548 millones, cifra que podría haber aumentado en US$ 100 millones adicionales con Essal, cuya venta fue suspendida a fines de año por el bajo precio ofrecido por los inversionistas.
Pero en bolsa también destacaron operaciones como las OPA de AB Electrolux -a través de Magellán- para adquirir el control de CTI y de Somela; la OPA de Sonda por Quintec y la de Agrosuper por Sopraval. También la adquisición del control del 60% de Enaex por parte de Sigdo Koppers.

Emisiones de bonos
Y si bien 2011 fue un año activo en aumentos de capital por parte de los bancos (Chile, Security, Consorcio, Corpbanca), también lo fue en emisiones de bonos.
Por su parte, el gobierno optó por emitir bonos en el exterior en dólares y reabrir el bono en pesos existente, por un total de US$ 1.350 millones, logrando tasas históricamente bajas: 3,35% la emisión a 10 años en dólares y 4,4% el instrumento en pesos a igual plazo. Ello constituyó un buen benchmark para las emisiones de firmas estatales y de empresas privadas.

Las compras de Saieh
El mercado local fue sorprendido a fines de 2011 por la compra del banco Santander Colombia y sus filiales financieras por parte de Corpbanca y del holding controlado por Álvaro Saieh. Fue el negocio más reciente en un lapso en que el empresario estuvo activo en la búsqueda de nuevas operaciones.
El año partió con la adquisición a Wal Mart y a la familia Villablanca de supermercados ALVI por parte de SMU. Días después cerró el negocio por la empresa de materiales de construcción Construmart y, dos meses más tarde, compró la cadena de supermercados San Rosendo. Entre medio, Corpgroup activos inmobiliarios también sumó la Galería Imperio.
El 30 de junio y, a través de Corpvida y Corpseguros, Saieh compró el 10% de La Polar por US$ 50 millones a un precio por acción de $ 945, papel que siguió su trayectoria bajista tras el estallido del escándalo llegando a cotrizar en menos de $ 300 a fines de 2011.
En septiembre Copesa, ligada al mismo grupo, compró la red de medios digitales más grande de Hispanoamérica, Betazeta. En noviembre, SMU concretó la adquisición de Supermercados del Sur por US$ 1.342 millones.
Corpbanca también realizó en el año pasado un aumento de capital  por US$ 367 millones y remató un paquete accionario por el 6,3% de su propiedad, recaudando un monto equivalente a US$ 255 millones.

Avanzan los puertos
Las licitaciones portuarias fueron uno de los focos de negocios en 2011. Así, Puerto de Lirquén se adjudicó la concesión para el nuevo muelle en San Antonio; el grupo Ultramar ganó el concurso para gestionar por 20 años el puerto de Coquimbo y Terminal Pacífico Sur prorrogó su contrato en 10 años para administrar Valparaíso.
Además, se adjudicó a la francesa Morpho la fabricación de nuevos pasaportes y cédulas de identidad.


Fuente:

Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
Diplomado en "Gestión del Conocimiento" de la ONU
Diplomado en Gerencia en Administracion Publica ONU
Diplomado en Coaching Ejecutivo ONU( 
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